财联社4月18日讯(编辑 胡家荣)港股市场正经历中美关税博弈下的剧烈震荡。不过中泰国际指出天猫配资，恒生指数在DeepSeek人工智能系统面世的关键支撑位暂获喘息，且现阶段恒生指数的估值具支撑力。
此外，该行指出，若政策未能及时有效对冲，预计港股的盈利预测面临中高单位数至低双位数的下修幅度。
注：恒生指数的开年以来表现
首先回顾一下近期行情，在中国政策预期及人工智能催化下，港股恒生指数在一季度节节高升，并于3月19日升至24874点的逾三年高点。
在估值大幅修复、多家上市公司宣布再融资为港股流动性带来压力，以及中美地缘政治风险升温的多重因素影响下，恒生指数于3月下旬开始回落。美国总统特朗普于4月2日宣布超预期的对等关税后，中美关系显著恶化天猫配资，港股在多重因素下于4月初急速回调后低位徘徊。
截至4月17日，恒生指数及恒生科指都企稳在2025年1月24日DeepSeek面世的支撑点之上。而恒指的支撑点在20600点，周四该指数收报21395点。周五及下周一香港股市因公众假期而停市。
市场波动与中美关税博弈相关
特朗普政府以“对等关税”为核心的贸易政策，呈现出前所未有的高度不确定性。
4月2日宣布的关税新政以“贸易壁垒折算50%税率”为规则，对全球多国实施差异化加征叠加动态调整机制(反制即加税)和选择性豁免(如半导体暂缓、美墨加协定维持零关税)，不确定性不仅源于税率设计的任意性，更体现在政策执行的反复无常——例如4月11日突然暂缓部分关税生效、连夜豁免消费电子产品等操作，导致市场陷入“政策预期—修正—再预期”的恶性循环。
中国在4月2日“对等关税”落地当日随即开启一系列强硬反制，正式拉开了中美贸易冲突“2.0”的帷幕。中泰国际指出，需要警惕的不仅仅是关税的风险，而是更大范围的中美脱钩。当前市场正处于“预期混沌”与“政策底牌”的博弈期。若中美在短期能够开启实质性谈判并取得一定的成效，科技制裁与非关税壁垒升级的风险或边际缓和。
中泰国际报告亦指出，若反之，二季度中国企业在出口压力和地缘政治风险升温的背景下，面临的盈利下修与资本外流压力可能形成戴维斯双杀。政策反复性比税率绝对值更具破坏力，中国政策大概率以“内需扩张+产业链韧性建设”构建新安全边界，在不确定性中守住增长底线。
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